Theo một trong những nhà tư vấn cao cấp tư vấn cho chính phủ về việc tư nhân hóa, cuộc tranh cãi công nghiệp của Royal Mail với Liên minh Công nhân Truyền thông là "yếu tố rủi ro chính" đang làm giảm giá chào bán của công ty lịch sử trong sự nổi lên của nó lên Thị trường Chứng khoán Luân Đôn. Tại sao quảng cáo với chúng tôi Ông James Robertson, giám đốc điều hành của UBS, cho hay các ông chủ của Royal Mail đã cảnh báo riêng cho ngân hàng đầu tư của Thụy Sĩ vào tháng 9 trong suốt quá trình định giá trước cuộc nổi dậy rằng một thỏa thuận với CWU sẽ không xảy ra và hành động công nghiệp có thể sẽ xảy ra. "Cho đến tháng 9, chúng tôi hy vọng sẽ có được hợp đồng và hy vọng sẽ thực hiện IPO trên cơ sở của một kịch bản hợp tác công nghiệp tích cực", Robertson nói với các thành viên của ủy ban lựa chọn doanh nghiệp tại buổi điều trần về tư nhân hoá của Royal Mail. "Từ tháng 9 trở đi, [quan hệ lao động] là yếu tố nguy cơ chính." Ông bị ép buộc bởi các nghị sĩ về mức độ đe dọa hành động đình công đã phá vỡ phạm vi định giá của Royal Mail, nhưng ông nói ông không thể đưa ra một con số chính xác. Robertson cũng được hỏi lý do tại sao UBS không thông báo rằng đợt nổi này sẽ bị hoãn lại cho đến khi vụ tranh chấp được giải quyết. "Không có bằng chứng nào cho thấy phản hồi từ phía công ty rằng [tranh chấp] sẽ được giải quyết trước khi IPO diễn ra," ông nói thêm rằng phần lớn tranh chấp này tập trung vào việc tư nhân hóa của công ty. Tranh chấp đã được giải quyết và mối đe dọa của hành động công nghiệp không còn bị treo trên công ty. 330p 'Giá phải' Bên cạnh Robertson là Richard Cormack, giám đốc điều hành của Goldman Sachs, một trong hai "Điều phối viên toàn cầu" của chính phủ về tư vấn về việc định giá Royal Mail. Cả hai người đều bảo vệ quy trình nghiên cứu, dẫn đến giá chào hàng nặng 330p, một số người cho rằng Royal Mail đánh giá thấp nghiêm trọng và tốn kém hàng trăm triệu bảng doanh thu tiềm năng. Giá đã tăng lên 587p, nhưng từ đó đã giảm xuống còn khoảng 542p. Cormack cho biết giá chào bán được dựa trên các cuộc thảo luận với các nhà đầu tư dài hạn mục tiêu mà chính phủ tìm cách thu hút. Ông nói rằng có một số căng thẳng cạnh tranh để cân bằng trong việc thiết lập giá. Bao gồm đảm bảo tất cả 600 triệu cổ phần đã được đặt; Rằng giá không quá cao và tạo ra một kết quả ban đầu đáng thất vọng làm tổn hại tiềm năng tương lai của công ty trong việc tiếp cận thị trường vốn; Và đảm bảo một hiệu suất thị trường tốt vì chính phủ vẫn giữ một cổ phần đáng kể. Cormack nói với các nghị sĩ: "Tôi không nghĩ rằng giá ngày hôm nay là dấu hiệu cho thấy chúng ta có thể đặt 600 triệu cổ phiếu ra sao. "Dựa trên tất cả các thông tin chúng tôi có vào thời điểm đó, dựa trên tất cả các phân tích chúng tôi đã có vào thời điểm đó, 330 là mức giá hợp lý cho giao dịch. "Đây là một thỏa thuận phức tạp lớn chống lại một bối cảnh không chắc chắn - ở các thị trường có trần nợ của Mỹ và ở cấp độ công ty với phiếu bình chọn - trong bối cảnh đó là một giao dịch tốt." Robertson của UBS cho biết thêm: "Tôi nghĩ rằng các nhà đầu tư mà chúng tôi đặt cổ phiếu là chính xác những nhà đầu tư blue chip dài hạn nên công ty nên rất vui khi có đăng ký cổ đông". Cormack xác nhận ý kiến của Bộ trưởng Kinh doanh Vince Cable rằng các nhà đầu tư lớn cho biết họ sẽ không mua cổ phần của Royal Mail với mức giá cao hơn mức giá cao nhất. Ông sẽ không xác nhận chính xác những người này là những tổ chức vì lý do bảo mật thương mại. Khi bị ép buộc nếu các tổ chức đó tiếp tục mua lại cổ phần của Royal Mail ở mức giá cao hơn sau đó, Cormack nói ông không có quyền truy cập thông tin đó. Trước sự xuất hiện của ủy ban Robertson, UBS đã đặt ra mức giá mục tiêu cho cổ phiếu Royal Mail là 450p và đặt một đánh giá bán cho họ .
